7 月 28 日，CXO“一哥”药明康德发布 2025 年中期业绩报告，营收增长显著还上调全年预期，然而股价刚有起色就宣布增发，创始人还频繁减持，这一系列操作引发市场诸多关注与讨论。
亮眼财报数据
2025 上半年药明康德营收达 207.99 亿元，同比增长 20.64%。公司还上调全年业绩预期，总营收从 415 - 430 亿调至 425 - 435 亿，持续经营业务增长率从 10% - 15%上调至 13% - 17%。如此增长态势显示出公司在行业中的强劲发展动力。
从营收结构看，化学业务上半年营收 163.01 亿元，占总收入 78.37%，毛利率达 49.07%，是核心业务。境外收入高达 173 亿元，贡献超八成营收，凸显其在国际市场的重要地位。
分红与评级提升
财报发布同时，药明康德宣布中期分红计划，拟每 10 股派发现金红利 3.5 元。这对股东来说是实实在在的回报，也体现了公司良好的盈利状况和对股东的负责态度。
花旗发布研报，上调药明康德 2025 - 2027 年每股盈利预测，分别上调 3%、6%及 7%，将其列为 CDMO 领域首选股，给予“买入”评级。这表明专业机构对公司未来发展前景十分看好。
现金流改善
随着业绩回暖，药明康德现金流持续改善。截至 6 月 30 日，经营活动产生的现金流量净额为 74.31 亿元，期末现金及现金等价物余额 175.52 亿元。充足的现金流为公司的稳定运营和进一步发展提供了有力保障。
股价提前反应
在业绩加持下，药明康德股价提前上涨。年内 A 股涨幅 78%，H 股涨幅达 91%，药明系其他公司也有不同程度上涨。这反映出市场对公司业绩的积极预期和认可。
宣布增发计划
令人疑惑的是，股价刚修复，药明康德就宣布增发。此次拟定增发 7380 万股 H 股，配售价 104.27 港元/股，募资净额约 76.5 亿港元，约 90%用于全球布局和产能建设，10%补充运营资金。在公司现金流充沛时进行高位配售，引发部分投资者不满。
创始人频繁减持
药明康德创始人李革自 2022 年以来频繁减持。2022 - 2023 年末，其及一致行动人减持约 120 亿元。年初以来，通过大宗交易等减持药明生物、药明联合，半年内累计三次减持超 68 亿港元，四年累计套现超 180 亿元。这在一定程度上削弱了市场对其长期价值的信心。
在医药行业回暖的当下，药明康德的这些操作究竟会对其未来发展产生怎样的影响？欢迎大家在评论区留言讨论，也别忘了点赞和分享本文。
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